Comprendre
les Hedge
Funds
 |
1. Tout le monde en
parle
On
parle des Hedge Funds
depuis les années 1990 en raison de leur
performance.
L'actualité parle beaucoup des Hedge
Funds ces derniers temps, en effet ils ont baissé au
premier trimestre de 2008 et ca n'est plus arrivé depuis 1994 !
Actualité
Actuellement les Hedges
funds vivent des temps très difficiles, des retraits importants sont
effectués par la clientèle de ces fonds. Certains
hedge funds risquent de ne pas résister à la
crise
voir un article à ce sujet. Ils sont co-responsables de la chute des
marchés car ils vendent des actifs pour rembourser leurs prêts (en effet les
hedges funds peuvent contracter des prêts pour
placer encore plus d'argent que ce que leurs clients apportent) et rembourser
certain client qui veulent liquider leur part.i
Les
marchés financiers ayant eut de mauvaises performances durant le début des
années 2000, les
investisseurs se sont tourné vers ces produits qui peuvent offrir
-
des gains à la hausse comme à la baisse
des
marchés. Par exemple en achetant et en vendant à découvert des
titres.
2.1 Définition des
hedge funds
Un
hedge funds est
regroupement privé d'investissement qui a pour objectif la performance
absolue.
Il
peut investir sur la hausse comme sur la baisse grâce à toute sortes d'instruments
financiers;
vente à découvert, contrat à terme, levier, produits dérivés; options....
Une
des caractéristique du hedge
funds est qu'il y a une commission prélevée à la performance
(
pour encourager les gestionnaires à faire de leurs mieux ). Les gérant de ces
fonds investissent une partie de leurs avoirs. Pour finir ces fonds s'adressent
à des personnes fortunées et à une clientèle institutionnelle.
Les
hedge funds utilisent différents
instruments financiers dont:
- achat / vente à
terme
- l'effet levier
(exemple: hausse de 1% d'une
action, le produit structuré lié prend 10% ! effet levier X10)
- Swaps
(achat / vente à terme ou vente
/ achat à terme -> 2 opération au même
moment)
- produits dérivés d'options
-
warrants
- vente à découvert d'actions
2.2 Stratégies
d'investissement:
-
long / short actions: basée sur l'analyse fondamentale, le gérant prend
des positions longues et courtes sur des actions. C'est à dire qu'il peut
acheter des titres ou en vendre à découvert* (*= vendre titre qu'il ne possède
pas).
- fixed income yield:
achat de titre et vente à découvert de titre à revenu fixe.
- event driven: placer de
l'argent sur les sociétés lors de leurs restructurations, fusions ou
acquisitions.
- convertible bond arbitrage:
achat d'une obligation convertible*, au même moment vente à découvert de
l'action sous-jacente.
(* obligation convertible =
obligation qui pourra être convertie en action (droit) (l'obligataire peut
devenir investisseur en action) à une date donnée, ces obligations rapportent
moins d'intérêt en raison de ce droit supplémentaire).
- mixed arbitrage : tente
de profiter des différence entre des actifs financier lié ( sur des dérivés...)
- statistical arbitrage:
positions longues sur des titres, d'après des modèles quantitatifs et
qualitatifs.
Note: Les hedges
funds sont aussi appelé fonds spéculatif / fonds de
couverture.
3. Liens
Société proposant des
Hedge Funds - GAM :
https://www.gam.com/en/HomePage_IndividualInvestors/
Définition Wikipedia:
http://en.wikipedia.org/wiki/Hedge_fund
Définition par
"marches-financiers.net:
http://www.marches-financiers.net/pages/hedge_funds.htm
Définition par fimarkets.com:
http://www.fimarkets.com/pages/hedge_funds.htm
4. Actualité Hedge
Funds:
Actualité hedge funds:
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http://news.google.ch/ <---
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